Su Analisi America vi parliamo spesso
di ETF, inoltre InvestitoreIntelligente ETF & Global
ha un portafoglio tutto impostato su ETF e
alcuni titoli che stanno facendo performances
eccezionali.

Ma che cosa e’ un ETF?
E come si puo’ utilizzare Yahoo! Finance
e Yahoo! Finanza per studiare gli ETF?

Se non sapete rispondere a queste due domande,
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Intanto quelli che vi proponiamo sono due articoli
che vi permettono di scoprire tutto sugli ETF.


Buona lettura

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Gli ETF
del 8/10/2004 e del 22/10/2004

Che cosa sono gli ETF

Chi capisce di piu' spende di meno.

Si parla molto degli ETF (sta per exchange traded funds, praticamente fondi di investimento quotati e trattati come fossero azioni), ma sapete davvero cosa sono e come si usano?
Per esempio sapete a chi e perche' convengono?

Gli ETF hanno molti vantaggi rispetto ai fondi di investimento tradizionali:

1 Costano poco in spese di gestione;
2 Sono spesso molto liquidi e veloci da trattare;
3 Ne esistono di tutti i tipi e settori.

Ma hanno anche qualche svantaggio:

1 Le commissioni di acquisto sono quelle delle azioni, quindi se comprate un ETF on line all' AMEX, l'American Exchange, che e' la borsa di Wall Street dove sono trattati, spenderete circa 20 dollari per acquistarli, il che potrebbe non rendere la cosa conveniente a chi vuole prenderne solo un piccolo pacchetto;

2 L'assortimento maggiore di ETF e' appunto all' AMEX a Wall Street, e quindi investite non solo nell'ETF ma anche nel dollaro.

Secondo noi i vantaggi sono piu' degli svantaggi.

Ecco un esempio di costi di gestione. Un ETF come quello citato sopra, a proposito di investimenti sul petrolio, THE ENERGY SPDR (AMEX: XLE), ha un costo di gestione annua di appena 0.28%. E tra l'altro assicura un dividendo dell'1.54%.

Come si puo' fare una prova pratica?

Abbiamo appena parlato di azioni e obbligazioni e dei differenti rendimenti e rischi dei due popolari strumenti finanziari. Come possiamo vedere in azione un investimento sull'indice S&P500 e uno sulle obbligazioni del Tesoro Usa usando per l'appunto gli ETF?
E' molto semplice:

L'S&P500 e' simulato da molti ETF, il piu' conveniente per costi e commissioni e' ISHARES S&P 500 (AMEX: IVV) quotato appunto all'Amex di Wall Street. Costa lo 0.09% all' anno di spese, molto meno di un fondo di investimento paragonabile, ed e' liquidissimo, nel senso che si puo' comprare e vendere come una normale azione a largo capitale, e distribuisce un medio di dividendi dell'1.57%.

Veniamo alle obbligazioni:
Le obbligazioni del Tesoro Usa sono simulate da moltissimi ETF, tra cui e' conveniente per costi e commissioni ISHRS TRS BD20+ (AMEX: TLT), quotato anche questo all'Amex di Wall Street. Costa lo 0.15% all'anno di spese ed e' liquidissimo, nel senso che si puo' comprare e vendere in un istante e distribuisce un interesse medio del 4.88%.

E' importante ricordare che questi ETF sono americani e quindi si comprano in dollari, esponendo al rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati', soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.


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Utilizzare Yahoo! Finance per analizzare gli ETF

Abbiamo parlato molte volte nei numeri di InvestitoreIntelligente ETF & Global degli ETF: l'acronimo significa "Extended-traded funds" e in pratica si tratta di fondi di investimento trattati dal mercato alla stregua di titoli azionari.

Molti ETF sono di fatto dei fondi indicizzati che riproducono l'andamento di un determinato settore del mercato, dal momento che al loro interno hanno vari titoli che concorrono a formare un vero e proprio portafoglio.

Per lo più l'intervento umano sugli ETF è molto limitato e i titoli all'interno del portafoglio sono stabiliti a priori: se ci sono delle modifiche, avviene perché è cambiato il modello di riferimento. Inoltre gli ETF sono scambiati sul mercato allo stesso modo delle azioni.
Il primo ETF ad essere introdotto sul mercato (nel '93) è stato "Spider" (SPY), che riproduce l'andamento dell'S&P 500.
Altri ETF molto conosciuti sono QQQQ, che segue riproduce l'andamento del Nasadaq e "Diamond" (DIA), che traccia l'andamento del Dow Jones.

Gli ETF permettono di investire anche in mercati promettenti, ma "difficili", perché le differenze linguistiche o le regole finanziarie del paese in questione rendono impossibile seguire i titoli.
Se acquistate un ETF ci penserà l'ETF a seguire il mercato al vostro posto.

Vediamo ad esempio alcuni ETF americani:

QQQQ: segue l'andamento del Nasdaq;
XLE: è il nostro ETF energetico, che ha in portafoglio i titoli relativi all'energia ;
IVV: segue l'andamento dell'indice S&P 500 ;
TLT: segue l'andamento delle obbligazioni a lungo termine;
FXI: segue l'andamento del mercato cinese;
GLD: segue l'andamento dell'oro;

Vediamo ora come utilizzare Yahoo! Finance per avere maggiori informazioni relative agli ETF e impariamo a "guardare dentro" questi strumenti finanziari. La sezione di Yahoo! Finance di riferimento per gli ETF è questa: finance.yahoo.com/etf.

Per prima cosa vediamo come reperire informazioni relative ai nostri ETF in portafoglio.
Nella maschera di inserimento dell'ETF center:
finance.yahoo.com/etf
oppure nell'home page di Yahoo! Finance:
finance.yahoo.com/

inseriamo il ticker del titolo che vogliamo esaminare, ad esempio XLE.

Ci troviamo qui:
finance.yahoo.com/q?s=xle

Nel menu di sinistra abbiamo una serie di voci, alcune delle quali sono del tutto identiche a quelle delle azioni normali, ma un'altra sezione ("ETF") è specifica di questo tipo di titoli e ci permette di conoscere molte informazioni utili.

Clicchiamo sulla voce Profile.

Siamo qui: finance.yahoo.com/q/pr?s=XLE
In questa pagina possiamo comprendere subito di cosa si occupa l'ETF che stiamo studiando.

Nel menu "Fund Overview" ("Panoramica del fondo") possiamo subito leggere la categoria di riferimento, la famiglia di fondi di appartenenza, l'indice che viene riprodotto, il valore netto del patrimonio, il rendimento e la data in cui l'ETF è stato introdotto sul mercato.

Nel "Morningstar Style Box" abbiamo una rappresentazione grafica del tipo di ETF: è immeditamente evidente la capitalizzazione (piccola, media o grande) e lo stile di investimento (basato sul valore, sulla crescita o un bilanciamento di entrambi gli stili).

In "Fund summary" leggiamo una descrizione sintetica dell'ETF e in "Fund Operations" abbiamo "i numeri" relativi al nostro ETF: le spese annue che dobbiamo sostenere per la gestione dell'ETF, il valore dell'ETF, e la percentuale di variazione annua dei titoli in portafoglio durante l'anno ("Annual Holdings Turnover").

Da questi dati vediamo che XLE è un ETF a larga capitalizzazione (nel momento in cui scriviamo vale 2.16 miliardi di dollari), che ci costa lo 0.27% di gestione annua e che ha un turnover dei titoli in portafoglio del 10% annuo.

La voce di menu successiva ("Performance"): finance.yahoo.com/q/pm?s=XLE

ci permette di misurare le performance dell'ETF dall'inzio dell'anno ("Year to Date"), da un anno a questa parte ("1-Year Total Return") e negli ultimi tre anni.

Possiamo vedere le performance relative al mercato (Mkt), al patrimonio netto (NAV: Net Asset Value), e confrontarle con le performance della categoria di appartenenza ("category").

La voce "Holdings" è molto importante, perché ci permette di capire come è fatto l'ETF che stiamo esaminando:

finance.yahoo.com/q/hl?s=XLE

Possiamo vedere quali percentuali di azioni ("stocks") e di obbligazioni ("bonds") sono presenti, quali sono i principali 10 titoli in portafoglio e che percentuale del portafoglio impegnano. Possiamo leggere quali sono in media i fondamentali dell'ETF, e a quali settori appartengono i titoli in portafoglio.

Attenzione che in questa sezione NON sono elencati tutti i titoli in portafoglio, ma soltanto i 10 che occupano una percentuale maggiore in portafoglio. Per leggere la composizione completa dei titoli che formano l'ETF potete andare nel sito dell'AMEX (la borsa americana in cui sono scambiati gli ETF): www.amex.com
Per XLE andate qui: www.amex.com/etf/prodInf/EtAllhold.jsp?Product_Symbol=XLE

Infine nella voce "Risk" possiamo vedere quali sono i rischi che l'ETF comporta secondo le moderne teorie del rischio: finance.yahoo.com/q/rk?s=XLE

Potete fare la stessa operazione con gli altri ETF. Come ricordiamo sempre nel PortafoglioIntelligente, gli ETF quotati in Usa sono 'non armonizzati', soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il quale è bene che contattiate il vostro commercialista.
In alcuni casi esistono ETF equivalenti quotati nella Borsa Italiana, cioè qui: www.borsaitalia.it/ .
Ad esempio di QQQQ esiste la versione in euro, denominata EQQQ.

Nella versione italiana di Yahoo!, potete seguire i principali ETF quotati nella borsa di Milano: it.finance.yahoo.com/q/cq?s=@ETF e in alcuni casi potete anche esaminare i dati di base e le quotazioni storiche. Per EQQQ, ad esempio, basta andare qui: it.finance.yahoo.com/q?s=EQQQ.MI

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