Da quando è iniziata la crisi del credito ed è esplosa
la bolla immobliare, si sentono sempre più
commentatori, nonché una parte della stampa,
parlare del rischio recessione negl USA.

Partendo dal fatto che la cosa sarà tutta da verificare,
considerando che dopotutto il settore immobiliare
pesa direttamente solo per l'8% del totale dei posti
di lavoro e che altri settori continuano ad essere robusti,
oggi ci poniamo una domanda, cioè se è possibile che
anche a fronte di un'eventuale recessione negli USA
sarà possibile continuare ad avere un mercato azionario
in crescita. Un mercato toro.

E dopo aver fatto alcune considerazioni, vogliamo
concludere con un certo ottimismo. Cioè che anche
in caso di difficoltà dell'economia USA potremo assistere
ad un mercato azionario in buona crescita.

Questo perché, sebbene gli USA restino la prima economia
mondiale, oggi sempre più attori recitano un ruolo
importante nell'economia internazionale, dalla Cina
alla Russia, passando per India e Brasile, senza dimenticare
la nostra Unione Europea, che recentemente ha visto
il prepotente ritorno della Germania.

Poiché molte imprese USA, soprattutto le grandi
capitalizzazioni, operano in modo proficuo in questi
mercati, i loro utili saranno meno sensibili alle eventuali
difficoltà dell'economia americana. E queste imprese
hanno un peso notevole sugli indici USA.

Un po' di queste grandi capitalizzazioni, un po' di
mercati emergenti, un po' di settori anticiclici come
utilities ed healtcare e le giuste "small cap", che i nostri
servizi azionari sono particolarmente abili a selezionare,
ed ecco che un portafoglio può immunizzarsi abbastanza
bene anche durante una fase di difficoltà dell'economia
americana.

Senza dimenticare la cosa più importante, cioè
l'asset allocation. Una buona selezione di obbligazioni
da affiancare alle azioni di cui sopra ed ecco che
il portafoglio può irrobustirsi ulteriormente durante
periodi difficili.

Per la selezione delle obbligazioni, potete aiutarvi con
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Italia & Euro.

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