Francesco Carla' ne aveva parlato in tempi non sospetti.

Il petrolio corre verso i massimi, e le societa'
petrolifere tornano a salire; ma non e' cosi' per
tutte, visto che c'e' una societa' che e' ai minimi
da due anni a questa parte.

Nonostante sia legata al settore petrolifero: Socotherm.

Il gruppo Socotherm rappresenta uno dei principali
operatori del mercato mondiale nel settore del rivestimento
di tubazioni per l'industria dell'estrazione e del
trasporto di petrolio, gas e acqua.

Il gruppo e' presente nei 5 continenti con circa 700
dipendenti e con impianti produttivi localizzati in
Italia, Argentina, Brasile, Venezuela, Australia, Malesia,
Cina e Nigeria.

La crescita dei risultati e' visibile a tutti.

Il fatturato 2007 si avvia infatti a raggiungere i 360
milioni di euro, con un aumento di oltre il 30% sul 2006.
L'Ebitda dovrebbe attestarsi intorno ai 71 milioni di euro,
con una marginalota' davvero profittevole (+19,5%), e
l'Ebit sui 50 milioni di euro, con un margine del 13,5%.

Ma nonostante questi numeri il mercato non sembra entusiasta.

Il titolo infatti ha un andamento decisamente sottotono,
soprattutto se confrontato con quelli presenti nel portafoglio
di In Borsa In Italia, il servizio Premium di Fw dedicato
alla Borsa italiana ( http://www.finanzaworld.it/NLIBII.asp ).

Socotherm da gennaio e' sotto del 30% circa, il mercato
italiano, misurato dall'indice S&P Mib fa -4%, mentre
IBII fa +12%.

Una differenza non da poco.

Eppure i punti di forza sono molteplici.
Innanzitutto la congiuntura: la fame di energia e l'alto
prezzo del petrolio favoriscono gli investimenti delle major
petrolifere, che richiedono cosi' un maggior numero di
servizi come quelli forniti da Socotherm.

E poi l'elevata redditivita'.

I risultati dovrebbero infatti confermare la tendenza
all'aumento dei margini reddituali, grazie anche all'aumento
dell'incidenza di lavori piu' complessi, quali quelli
in acque profonde.

E infine la leadership ottenuta.

Socotherm e' ormai il secondo operatore mondiale
nel settore, e il primo per l'attivita' in acque
profonde, e questo e' sicuramente uno degli elementi
piu' ben visti dai committenti di tutto il mondo.

Ma se la Borsa non premia il titolo, avra' i suoi motivi.

Per prima cosa la ciclicita' del settore: le oil
services stanno vivendo un momento magico, con un
portafoglio ordini elevato e sostenuto dal prezzo
del greggio, ma in futuro le cose potrebbero non
essere piu' cosi' rosee.

E poi la decisione di diversificare nel business fotovoltaico.

La cosa puo' essere anche vista positivamente, in quanto
il settore promette molto bene, ma la societa' dovra'
stare attenta ad allocare le risorse in modo efficiente
e sostenibile.

E forse la Borsa cambiera' idea.