Stiamo assistendo a giornate interlocutorie sui
mercati.

Dopo le discese di metà agosto c'è stata una ripresa.

Questa settimana era iniziata piuttosto bene in Europa
e poi in America, ma mercoledì abbiamo assistito
ancora ad una giornata pesante.

I mercati si stanno muovendo a "zig-zag" e faticano
a trovare una direzione precisa.

Da un lato, dopo la discesa, le quotazioni iniziano
a farsi interessanti sia nei settori molto colpiti (soprattutto
il bancario) sia in quelli che sono scesi insieme al
mercato ma che hanno poco a che fare con i subprime.

Tuttavia i rischi permangono. La crisi di liquidità,
le difficoltà nel rimborso dei mutui in America e,
in parte, anche in Europa, continuano. Molte società
bancarie e finanziarie continuano ad essere in difficoltà
o a fallire.

In questo momento gli occhi sono puntati sulle due
più importanti banche centrali: la BCE e la FED.

Gli operatori vorrebbero un "allentamento" sui tassi da
parte di entrambe.

Relativamente alla BCE, oggi i mercati hanno reagito bene
alla decisione di mantenere i tassi invariati.
Fino a poco tempo fa il rialzo di settembre era scontato.

In America invece la FED è ferma ormai da più di
un anno al 5,25% e gli operatori vorrebbero una
riduzione dei tassi. Bernanke fino ad ora è riuscito
a resistere alle pressioni ed è riuscito a portare avanti
la sua politica di tassi stabili per evitare spinte inflazionistiche.

Vedremo se riuscirà a fare altrettanto ora.

Di certo, almeno nel breve periodo, i mercati sono
molto dipendenti dalle decisioni di FED e BCE. Vedremo
come andrà.

Nel frattempo, la cosa migliore è continuare a tenere in
portafoglio business di buona qualità e per il resto restare
alla finestra detenendo obbligazioni e liquidità.

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