Ogni sabato una mia newslettera 'storica'.

Quella di questa settimana parla di una
caratteristica comune a tutti i Vincitori veri.
Trovarla significa partire con il piede giusto.
Buona lettura.

Lunedì 18 Febbraio 2002

Moltissimi Fwiani mi chiedono come scovare i Vincitori.

Non che si aspettino una lista di winners, sanno
che non avrebbe molto senso, anche perche' i Vincitori
vanno e vengono e possono cambiare anche velocemente.
In finanza si combattono battaglie, ma la guerra non
finisce mai. I Vincitori sono quelli che vincono
piu' battaglie.

E in borsa ci sono battaglie tutti i giorni.

Ma ci sono regole e trucchi per sapere chi sta
vincendo e per capire chi potrebbe continuare a
vincere. Parecchie ve le ho raccontate giorno dopo
giorno in questi due anni e mezzo di FW, e le
trovate in gran parte riassunte qui:

(Il vademecum dell'investitore:)
www.finanzaworld.it/new_invest.asp

Pero' una bussola ottima per riconoscere un
Vincitore da un semplice combattente, o peggio
da un Perdente, e' la presenza di quello che a
Wall Street chiamano 'free cash flow'.

Da non confondere assolutamente con il cash flow.

Il cash flow ce l'hanno in molti, il free cash flow
in pochi. Perche' il free cash flow e' la cassa
(i soldi) che resta ad una azienda quando dal
cash flow prodotto dalle operazioni della medesima,
abbiamo tolto la cassa (i soldi) che la medesima
societa' ha speso per gli interessi, le tasse e le
spese che non riguardano l'espansione, ma che servono
a tenere la societa' in grado di operare per bene.

Solo che non e' facile sapere chi ha free cash flow.

Non e' facile perche' nei numeri (gli earnings)
che le societa' comunicano alle borse, in Italia
come a Wall Street, non c'e' scritto troppo
chiaramente quanto free cash flow e' stato prodotto
in un certo periodo da un'azienda.

Di solito parlano di una cosa chiamata 'ebitda'.

E' una delle tantissime sigle finanziarie che si
puo' tradurre: 'earnings before interest taxes
depreciation and amortization'. Insomma utili
prima di togliere un sacco di cose. Tra cui gli
interessi passivi.

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