Gli ultimi sette giorni hanno visto la tensione sui mercati
europei tornare a salire.

Nonostante l'intervento a sostegno dell'Irlanda da parte
di UE e FMI, i mercati continuano a colpire l'euro e i
debiti dei paesi cosi' detti PIIGS.

I titoli di stato di Portogallo, Spagna ed Italia vedono
ampliarsi i differerenziali di rendimenti nei confronti
dei bund tedeschi.

Ovviamente questa situazione sta comportando delle
perdite in conto capitale per i possessori di titoli di
questi paesi. Infatti, quando i tassi salgono i prezzi
dei titoli diminuiscono.

Anche qualcuno dei nostri titoli ha subito una correzione
nelle ultime giornate.

Ad esempio l'ETF Lyxor Inflation. Questo ETF detiene
titoli legati all'inflazione, quindi e' tendenzialmente meno
esposto all'aumento dei tassi, ma non ne e' del tutto
immune. Siamo comunque in buon guadagno su tale
ETF e una correzione speriamo breve e' sopportabile.

Perdono qualcosa anche l'Italy2029 e il titolo Croazia.
Sebbene quest'ultimo non rappresenti un paese a
rischio, subisce un po' di "contagio" in questa situazione.

In ogni caso, comununque, la maggior parte dei nostri
titoli sono corporate e soffrono molto meno rispetto
ai "sovrani".

Questa nostra politica di preferire le emissioni societarie
continua a pagare bene esattamente come accaduto
durante la crisi greca e i risultati del nostro portafoglio
lo dimostrano, visto che anche quest'anno stiamo battendo
il nostro benchmark e ormai non manca molto alla
chiusura del 2010.

Ora pero' e' il momento di vedere la situazione del nostro
portafoglio modello aggiornato:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha otto ingredienti, otto
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazioneItaly 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456)
ha tassi variabili e sono in portafoglio con l'obiettivo
di incassare cedole sempre più alte qualora i tassi
a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
E.On Int. Finance 6,375% - 29/05/2017 (Codice
ISIN: XS0148579153) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Croazia 15/04/2014 5% (Codice ISIN:
XS0190291582) è in portafoglio per l'extra-rendimento
che offre rispetto ai normali titoli di stato.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

--------------------------------------------

Avvertenza per i nuovi abbonati premium

"Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio.
E' bene inserire tutti i titoli o solo alcuni?
Ed eventualmente, quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista
e poi aggiungere man mano che nel tempo
arriveranno nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia conveniente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno).
Gli altri sono tutti parte della nostra attuale strategia
e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili."

---------------------------------------------

L'obbiettivo di Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

Potrete rileggere tutte le newslettere
e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
nel sito esclusivo riservato agli abbonati
che trovate sempre qui:

https://www.finanzaworld.it/content/archive/3992/fw-obbligazioni-italia-euro

Vorrei anche ricordarvi di leggere con
attenzione il Metodo di gestione
portafoglio, nella versione speciale per
Obbligazioni Italia & Euro che potete
consultare subito cliccando qui:

https://www.finanzaworld.it/content/read/6037/metodo

Arrivederci a mercoledi' prossimo per il
commento e gli altri aggiornamenti e non
perdete i nostri Alert.

Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'