Interpump e' uno dei principali operatori internazionali
nel settore dell'oleodinamica e primo produttore
mondiale di pompe a pistoni professionali ad alta
pressione.

Il Gruppo Interpump fu fondato da Fulvio Montipò nel
1977 a S. Ilario d'Enza (RE). All'inizio, la societa'
produceva pompe a pistoni ad alta pressione.
A partire dagli anni '90, la crescita del Gruppo Interpump
iniziò a svilupparsi anche fuori dal settore delle pompe a
pistoni, attraverso l'acquisizione di aziende leader nella
produzione di macchine per la pulizia professionale
ed industriale e di motori elettrici.

Sul finire degli anni '90, sempre grazie ad una serie
di acquisizioni Interpump entra nel settore
dell'oleodinamica e diventa il maggior produttore
mondiale anche di prese di forza.

In seguito, il gruppo cede alcuni business ritenuti meno
strategici e decide di concentrarsi nei settori a piu'
alto contenuto tecnologico, in particolare nei campi
delle pompe ad alta pressione, delle prese di forza e
delle pompe oleodinamiche.

Oggi Interpump e' un gruppo che, come detto, e'
leader nei settori sopra indicati e realizza all'estero
l'80% del proprio fatturato, di cui un 30% in
America del Nord, un altro 30% in Europa esclusa
l'Italia e un 10% rispettivamente in Asia/Pacifico
e nel Resto del Mondo.

Si tratta di una delle societa' le cui caratteristiche
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In particolare, le caratteristiche interessanti sono una
forte internazionalizzazione e, soprattutto, la leadership
in una nicchia particolare.

Tuttavia, Interpump al momento non e' nel nostro
portafoglio.

Anche per questa azienda, come altre che abbiamo
visto in passato, ci sono alcuni aspetti che vanno
tenuti sotto osservazione.

In particolare, ci interessa vedere, anche in questo
caso, come la societa' si riprendera' dalla crisi.

Infatti, come molti altri business ciclici il gruppo e'
stato colpito in modo piuttosto forte.

Il fatturato aveva raggiunto, nel 2008, i 425
milioni di euro, mentre nel 2009 si e' attestato
a 342 milioni, tornando praticamente ai livelli
del 2005.

Anche gli utili sono fortemente diminuiti. Erano
stati pari a 0,493 euro per azione nel 2008
e avevano toccato addirittura i 0,505 nel 2007,
mentre nel 2009 sono scesi a 0,153 euro per
azione.

Ora il 2010 e' partito abbastanza bene. Nei primi
sei mesi dell'anno il fatturato e' stato pari a 210
milioni, in buon aumento rispetto al 2009 e
le stime per l'intero anno vedono le vendite
sfiorare i 400 milioni e gli utili per azione toccare
quota 0,24 euro.

Per il 2011, invece, si prevede di tornare vicini
ai livelli pre-crisi, con il fatturato che dovrebbe
arrivare a quota 434 milioni e gli utili per azione
a 0,34 euro.

La societa' ha una discreta posizione finanziaria
per completare la ristrutturazione. Attualmente,
infatti, il gruppo ha un debito netto finanziario
di circa 160 milioni di euro su un patrimonio
netto di circa 272 milioni, quindi non dovrebbero
esserci grandi problemi di liquidita'. Peraltro
il free cash flow del gruppo e' positivo e quindi
la societa' e' in grado di generare internamente
flussi finanziari per alimentare la crescita.

Nel complesso, si tratta di un titolo da tenere
sotto osservazione nei prossimi mesi, viste
comunque le buone potenzialita' dello stesso.

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