Danieli e' uno dei tre leader internazionali nella
fornitura di impianti e macchinari per l'industria
siderurgica.

L'azienda e' stata fondata a Brescia nel 1914 dai
fratelli Mario e Timo Danieli con il nome di
Angelini Steelworks, ma si trasferi' poi, a partire
dal 1929, a Buttrio in provincia di Udine.

Nel 1955 l'intero business familiare fu preso in
mano da Luigi Danieli e negli anni successivi
inizio' una forte fase di sviluppo. Gli ordini per
i propri impianti siderurgici iniziarono ad arrivare,
oltre che dall'Italia, anche da Germania, Spagna e
poi USA, Estremo Oriente e persino dall'Unione
Sovietica e dai paesi del relativo blocco politico.

Nel corso dei decenni il gruppo divenne, appunto,
uno dei leader mondiali del settore, con ordini
che sono arrivati da ogni parte del mondo ed il
processo di espansione e' proseguito con varie
acquisizioni che hanno consentito alla societa' di
ampliare le proprie capacita' e competenze tecnologiche.

Nell'ultimo decennio, particolarmente forte e' stata
l'espansione in Russia, India, vari paesi asiatici e,
ovviamente, in Cina.

Oggi il gruppo ha una presenza globale ed e' leader
in varie linee di business, con un riconosciuto know-how
tecnologico e produttivo.

I risultati economici sono stati particolarmente buoni
e negli ultimi 5 anni il fatturato e' sostanzialmente
raddoppiato, passando da 1,2 miliardi di euro nel 2005
a 2,07 miliardi nel 2009 e toccando addirittura i 2,67
miliardi nel 2008.

Di pari passo, c'e' stato anche un miglioramento dell'utile
per azione, passato da 0,48 euro nel 2005 a 2,04 euro
nel 2009. Peraltro, nel 2009 l'EPS e' aumentato rispetto
agli 1,993 euro del 2008 nonostante il notevole calo del
fatturato, segno questo che la societa' ha saputo mantenere
una notevole efficienza.

Completa il quadro una posizione finanziaria invidiabile,
con circa 900 milioni di euro in cassa su un patrimonio
netto totale di 962 milioni di euro e una capitalizzazione
di 1078 milioni.

Danieli e' sicuramente uno dei business piu' interessanti
che possiamo trovare in Italia e la valutazione,
considerando anche l'elevata cassa disponibile, non
e' particolarmente elevata.
E puo' essere sicuramente interessante anche per il
portafoglio di In Borsa in Italia, il nostro servizio dedicato
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Attualmente i dubbi sul titolo e i motivi per cui
Danieli non e' nel nostro portafoglio risiedono
sulla ciclicita' del business e il possibile peggioramento
dei risultati dovuti ad un ritorno della crisi economica
e ad un rallentamento degli ordini.

Per l'intero 2010 gli analisti si aspettano un EPS di
1,98 euro e per il 2011 di 1,63 euro, in calo quindi
rispetto ai 2,04 euro del 2009.

Anche con un EPS di 1,63 euro il titolo sarebbe
comunque piuttosto interessante, ma se il calo
dovesse perdurare anche nel 2012 e poi negli anni
successivi, allora potrebbero esserci diversi
problemi.

Attendiamo quindi di capire meglio come evolvera'
la situazione di mercato. Se dovessimo vedere che
ci sono le basi per un miglioramento degli utili o,
quantomeno, l'arrestarsi della discesa, allora Danieli
potrebbe essere piuttosto interessante per ogni
portafoglio.

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