MercadoLibre (NASDAQ:MELI) e' l'operatore principale
sul mercato latino americano per quel che riguarda
le aste online, una sorta di eBay (NASDAQ:EBAY)
geograficamente dedicato, particolarmente esposto
verso Brasile ed Argentina.

Ora l'azienda sta facendo il suo ingresso in Europa ed
il Portogallo e' chiaramente la strada piu' immediata
da seguire.

Per capire la differenza tra le due aziende basta guardare
i risultati delle ultime trimestrali: il fatturato di eBay e'
cresciuto del 15% l'anno nell'ultimo triennio, mentre
MercadoLibre ha avuto nello stesso periodo una crescita
del 45% annualizzato.
Mentre eBay ricava il 75% del proprio fatturato
da un'economia con molti problemi come quella degli
Stati Uniti, MercadoLibre ricava oltre la meta' del
fatturato dal Brasile, un paese in forte crescita.

E la crescita puo' ancora essere notevole se si pensa
che al momento solo una persona su quattro
in Sud America ha accesso alla rete.

Infatti la crescita prevista per il 2011 e' del 34%.

L'anno passato i profitti di MercadoLibre sono stati
in aumento dell'83%, in seguito ad un aumento del
fatturato del 26%.

Mentre l'ultimo trimestre l'azienda ha riportato un
aumento delle transazioni del 47%, andando cosi'
ad infilare il settimo trimestre consecutivo di crescita.
E con margini in miglioramento.


Un'azienda interessante, soprattutto per chi vede
l'investimento come una maratona. Non a caso
il titolo e' entrato nel 'radar' di Watchlist America,
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criteri che hanno decretato il successo di "In Borsa
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I risultati del primo trimestre hanno mostrato
fatturato in crescita del 42% e profitti del 79%,
con il 26% in piu' di nuovi utenti. Risultati monstre,
per un'azienda senza debiti e con un valore di
return on equity del 34% e margini di profitto del 20%.

Nel frattempo eBay soffre la concorrenza si svariati siti
che permettono lo scambio o la compravendita online
senza costi aggiuntivi. Tanto che la crescita arriva
ormai dal sistema di pagamento PayPal o dai servizi
dedicati ad aree specifiche come la recente acquisizione
Gmarket.

Ma attenzione perche' eBay ha oltre 4.5 miliardi di dollari
in cassa e nessun debito, quindi ha ancora una notevole
forza da sfruttare, magari pensando a qualche strategica
acquisizione.

Anche MercadoLibre ha nella sua piattaforma
di pagamento, il sistema Pago, uno dei suoi
punti di forza.

Il titolo valuta ora ad una valutazione corretta se
si considerano le stime di crescita. Il problema qui e'
proprio determinare quale possa essere la visibilita'
sul futuro in un business i cui margini competitivi
non sono poi' cosi importanti.

Attenzione perche' il titolo e' piuttosto volatile,
come si puo' del resto aspettare visti i mercati su
cui opera.

Alla prossima settimana.


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