Dopo aver dedicato l'ultima edizione ad un
articolo di taglio "educational", torniamo a
guardare un po' la situazione macroeconomica.

Questa newslettera e' di tipo generale e copre
tutto lo spettro della finanza e degli investimenti,
tuttavia tende ad approfondire un po' gli
aspetti legati al mercato obbligazionario. E come
investitori obbligazionari, dobbiamo sempre tenere
sotto controllo tassi, inflazione ed andamento
dell'economia (che a sua volta influenza i primi
due aspetti).

In proposito, ieri e' uscito il bollettino della BCE
che ha fatto il punto sulla situazione economica
e monetaria sia internazionale, sia all'interno
dell'area euro.

La Banca Centrale Europea continua a vedere
miglioramenti dell'economia internazionale
e lo stesso sta avvenendo nell'area euro, anche
se il ritmo nella UE rimane moderato. Per il futuro,
ci si attende il continuare della ripresa, ma anche
una certa discontinuita' della stessa che rimane
quindi incerta e soggetta a fattori esterni come
il prezzo del petrolio.

In questa situazione, la BCE ritiene adeguato il
livello attuale dei tassi e vede per il futuro pochi
rischi di inflazione, che resta tendenzialmente
sotto controllo.

Questo ci porta quindi a parlare del mercato
obbligazionario. Se gli scenari della BCE si
confermeranno, ci si puo' aspettare un aumento
dei tassi e dell'inflazione sostanzialmente
moderati, ma comunque costanti. In altri
termini, difficile ipotizzare in questo momento
marcate discese di entrambi i fattori.

Del resto, tassi ed inflazione sono gia' molto bassi
e quindi non ci sono grandi spazi per una loro
discesa.

Tutto questo, richiede un approccio al mercato
obbligazionario un po' attivo. Acquistare semplicemente
un titolo decennale e portarlo a scadenza potrebbe
far perdere la possibilita' di usufruire di rendimenti
via via piu' alti.

All'interno del nostro servizio Obbligazioni Italia & Euro
dedicato interamente al mercato obbligazionario, stiamo
da tempo sfruttando questa situazione macroeconomica
ed il risultato e' stato che abbiamo battuto continuamente
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