Prima Industrie e' una societa' italiana
tra i leader mondiali nel settore delle
macchine laser e di lavorazione della lamiera.

Il gruppo opera in tre diversi settori industriali:

- laser e macchine laser ad alta potenza per
applicazioni industriali (PRIMA INDUSTRIE),

- sistemi per la lavorazione della lamiera
(FINN-POWER),

- elettronica industriale (PRIMA ELECTRONICS
e OSAI).

La societa' fu fondata a fine anni '70 ed
operava sia nel settore laser, sia nell'elettronica
industriale.

Lo sviluppo fino a raggiungere la dimensione
industriale si realizza negli anni '80, quando viene
raggiunta la leadership nazionale nei "robot laser"
e si potenzia poi sia il settore dell'elettronica
industriale, sia nella robotica.

Quest'ultima attivita', la robotica, e' poi abbandonata
negli anni '90 con la cessione delle relative attivita'
alla multinazionale ABB, mentre la societa' si concentra
nel settore laser. Sempre negli anni '90, viene fondata
Prima US ed il gruppo entra quindi anche negli USA,
quindi con una joint venture il gruppo entra anche in
Cina verso la fine del decennio.

Dopo la quotazione in Borsa, gli anni 2000 sono un
periodo di notevole espansione, con lancio di nuovi
prodotti, creazione di joint venture in paesi stranieri
(Giappone, Nord America ed altre due in Cina) e
acquisizioni anche piuttosto importanti.

Tra queste, meritano di essere ricordate, proprio
negli ultimi tre anni, quella di FINN-POWER ed
OSAI.
Con queste acquisizioni, Prima Industrie raddoppia la
sua dimensione e supera, nel 2008, i 300 milioni di
fatturato.

La societa', per quanto riguarda il business, l'espansione
degli anni passati e la presenza e leadership internazionale,
puo' essere di sicuro interesse anche per il portafoglio
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Tuttavia, la societa' dopo queste acquisizioni e la
nuova dimensione assunta, presenta molti rischi.

In primo luogo, il debito ora e' molto elevato ed e'
pari a circa tre volte il capitale netto.

I risultati economici, complice anche la crisi, sono
peggiorati e il gruppo ha chiuso il 2009 in perdita, sia
per via del peggioramento dei margini, sia per il notevole
calo del fatturato, passato dai 367 milioni del 2008 a
232 milioni di euro nel 2009.

Come tutte le societa' operanti in business piuttosto
ciclici, sara' importante vedere come andranno i prossimi
anni.

Gli analisti si attendono un 2010 ancora in perdita, ma
per il 2011 e' invece previsto il ritorno all'utile, con
un EPS stimato di circa 1,03 euro per azione. Ai prezzi
attuali, si avrebbe un P/E inferiore a 9.

Il titolo merita quindi di essere seguito all'interno del
comparto dei ciclici, che, in misura non eccessiva,
possono essere presenti in un portafoglio. Sicuramente,
il debito elevato e' una grande incognita sul possibile
"turnaround" della societa'.

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