Prysmian e' gruppo di livello internazionale che nasce
raccogliendo l'eredita' di una divisione di Pirelli, cioè
la Pirelli cavi.

Questa divisione, nata fin dai primi anni di vita del
gruppo Pirelli, e' stata per molto tempo uno dei leader
mondiali del suo settore.

Tra il 1998 e il 2001, nel pieno della bolla tecnologica,
la divisionemise in atto un forte programma di espansione
con diverse acquisizioni,come ad esempio le
attivita' "cavi energia" del gruppo Siemens e di BICC.

Con lo scoppio della bolla, Pirelli Cavi si e' trovata
sovradimensionata ed ha quindi iniziato un piano di
ristrutturazione con l'obiettivo di acquisire una dimensione
più snella ed efficiente.

Nel 2005, il gruppo Pirelli decide di cedere la sua
divisione cavi che viene quindi acquisita dalla Prysmian,
societa' facente capo a Goldman Sachs e costituita,
appunto, per l'operazione.

Oggi Prysmian e' un gruppo internazionale con un
fatturato superiore ai 5 miliardi di euro, di cui 4,6
proveniente dal settore "cavi energia" e il residuo
dai "cavi per telecomunicazioni". La societa' opera
in tutto il mondo ed è un gruppo particolarmente
innovativo, con oltre 3000 brevetti concessi e
depositati.

Negli anni successivi alla quotazione avvenuta nel
2007, la societa' ha presentato sempre buoni numeri.
Sia nel 2007 che nel 2008, il gruppo ha fatturato circa
5,1 miliardi di euro ed ha realizzato utili per poco più
di 260 milioni. Nel 2009, il fatturato e' sceso
drasticamente, passando a 3,8 miliardi di euro. Tuttavia,
Prysmian si e' dimostrata molto reattiva, tanto che l'utile
e' rimasto sostanzialmente invariato e, anzi, e' persino
leggermente cresciuto.

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In particolare, gli elementi interessanti sono la presenza
e la leadership internazionale, la buona flessibilita' mostrata
durante la crisi e la redditivita' mantenuta nonostante la
discesa del fatturato e non ultimo la sua capacità innovativa.

Tuttavia, il suo business sembra essere piuttosto ciclico
e questo e' un punto interrogativo. Il 2009 è stato un
anno positivo dove la societa' è riuscita a mantenere
l'utile nonostante il calo del fatturato.
Vi riuscira' anche in futuro?

Sarebbe auspicabile, peraltro, anche una buona ripresa
del fatturato gia' dal 2010.

Inoltre, anche la situazione finanziaria potrebbe destare
qualche dubbio. Prysmian ha un debito netto piu' o meno
pari al capitale netto, il che non lascia spazio a molte
ulteriori espansioni o remunerazioni straordinarie.

Continuiamo, comunque, a monitorare il titolo che,
proprio per la sua ciclicita', potrebbe fare bene in
una fase espansiva dell'economia.

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