Engineering è un gruppo composto da 13 società operative,
ciascuna delle quali specializzata in unio specifico segmento
di mercato nell'ambito del settore dell'ingegneria informatica.

La società viene fondata nel 1980 dall'attuale presidente
Michele Cinaglia, a seguito di un'operazione di management
buy-out da Cerved, società informatica del sistema camerale
italiano.

In questo periodo, l'informatizzazione nel nostro paese è
agli albori e nel corso degli anni la società offre servizi
in campo informatico lungo tutta la catena del valore.
Quindi, consulenza, servizi di outsourcing, integratore
di sistemi, prodotti e soluzioni verticali.

Nel corso di questi anni, a fianco dei fondatori che detengono
circa il 67% del capitale, si aggiungono ed alternano come azionisti
di minoranza importanti gruppi, quali Benetton, IBM, Italcementi,
IMI.

Oggi la società è il terzo operatori IT del nostro paese. Il fatturato
ha raggiunto i 722 milioni di euro, in costante e continua crescita
negli ultimi anni. Nonostante il difficile contesto di mercato, la
società ha chiuso in utile nel 2008 e anche i primi trimestri del
2009. Anzi, i risultati nel 2009 sono addirittura migliorati rispetto
allo stesso periodo del 2008, a conferma che la crisi ha sicuramente
impattato, ma la società ha reagito più che bene.

Relativamente tranquilla la situazione finanziaria, con un debito
netto molto basso rispetto al capitale proprio

Si tratta sicuramente di una buona società che
risulta interessante anche per In Borsa in Italia,
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italiana che ha scoperto titoli che hanno
fatto performance vicine al 100% e dal momento
del suo lancio sta ampiamente battendo l'indice di
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Abbiamo quindi davanti un'ottima società e bisogna
dire che il mercato ad oggi non ha mancato di premiarla,
visto che le quotazioni attuali sono vicine ai massimi degli
ultimi 12 mesi e nonostante questo ancora non elevatissime
in termini di multipli.

Ad oggi, l'unico elemento che desta un po' di preoccupazione
è l'aumento dei crediti commerciali che ha assorbito una parte
consistente del cash flow. Questo non è ancora eccessivamente
preoccupante, perché come percentuale delle vendite siamo
sugli stessi livelli degli scorsi anni, tuttavia è un aspetto da
monitorare bene.

Il titolo è comunque piuttosto interessante e merita sicuramente
di essere seguito nei prossimi mesi.

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