Terna è la società italiana che possiede e
gestisce la Rete di Trasmissione Nazionale
dell'energia elettrica e si occupa quindi della
distribuzione della stessa.

La società nasce nel 1999 all'interno del
gruppo ENEL, in seguito alla scissione
tra proprietà e gestione della rete nazionale,
in attuazione del Decreto Bersani dello
stesso anno.
A seguito di questo, a Terna fanno capo le
attività di manutenzione ed esercizio degli
impianti di trasmissione del gruppo ENEL.

Tra il 2003 e il 2005, cambia nuovamente
lo scenario legislativo con la nuova unificazione
tra proprietà e gestione della rete, entrambi
ora in mano a Terna. Nello stesso periodo, la
società viene quotata in Borsa ed ENEL
procede poi a cedere la sua quota: una parte
ad investitori istituzionali, l'altra a Cassa
Depositi e Prestiti.

Viene così a formarsi un gruppo di importanza
strategica per il paese che si occupa del
delicato ed importante processo di gestione
della rete elettrica e del dispacciamento
dell'energia, che costituisce per un investitore
un'interessante alternativa alle classiche
utility che si occupano di produzione.

Sicuramente, chi guarda a Terna è in cerca,
soprattutto, di stabilità.

Infatti, nel corso degli anni i fatturati sono
stati in moderato ma costante aumento, così
come gli utili, con l'eccezione del 2008 che
ha visto un leggero arretramento.

La società paga da sempre un ottimo dividendo
costantemente incrementato anno dopo anno.

Si tratta sicuramente di un titolo che
guardiamo da vicino anche per il
portafoglio di In Borsa in Italia, il
nostro servizio dedicato interamente
alla Borsa del nostro paese che ha
scoperto titoli che hanno fatto performance
vicine al 100% e dal momento del suo
lancio sta ampiamente battendo l'indice
di riferimento FTSE Mib.
Se volete conoscere il nostro servizio e scoprire
gli altri titoli, cliccate qui e fate una prova
gratuita e senza impegno per 45 giorni.
http://www.finanzaworld.it/NLIBII.asp.

Il rovescio della medaglia di Terna è che,
forse, è anche troppo stabile. Il titolo
è stato sostanzialmente una "roccia" durante
i ribassi del 2008, perdendo molto meno
dell'indice generale e per buona parte
di quell'anno fu anche in progresso.

Tuttavia, quando i mercati rimbalzano, Terna
cresce molto più lentamente.

Altri due aspetti negativi di Terna sono il debito
e l'espansione.

Il titolo ha un debito che non è proprio basso.
Ovviamente, data la natura del business, non
ci sono grandi problemi di sostenibilità, tuttavia
non ci sono nemmeno grossi spazi per operazioni
straordinarie o remunerazioni aggiuntive per
gli azionisti (salvo eventuali dismissioni).

Il secondo aspetto riguarda l'espansione. Essendo
la società proprietaria di gran parte delle reti
di trasmissione in Italia, non c'è più molto spazio
su questo fronte. All'estero, essendo la proprietà
delle reti ed infrastrutture ritenute ugualmente
strategiche, non c'è spesso una grandissima
apertura verso gli operatori esteri e quindi
anche su questo fronte non ci sono molte
opportunità.
In passato Terna è stata titolare di una rete di
trasmissione in Brasile, ma proprio nel 2009
ha ceduto la sua partecipazione e il ricavato
(una plusvalenza piuttosto rilevante) sarà destinato
in parte a migliorare la rete italiana, in parte
sarà destinato agli azionisti.

In conclusione, Terna è un titolo interessante per
chi ha un portafoglio già piuttosto volatile e pieno
di growth stocks per riequilibrarlo, oppure per
chi cerca semplicemente un titolo stabile. Su questo
fronte Terna paga molto bene e gli azionisti hanno
ottenuto un buon rendimento negli anni scorsi.

Per chi cerca invece forti espansioni e titoli
volatili, è il caso di guardare altrove.

--------------------------------------

E' appena uscito il nuovo dossier di Francesco Carlà
"Da Zero a Investitore Intelligente", la guida per
trasformare un Fwiano Aspirante in un TopVincitore,
un dilettante allo sbaraglio in un bravo investitore.

Clicca subito qui per scaricarlo gratuitamente:

http://www.finanzaworld.it/product/view/1721e97
230f1177f257ddb128cf1dd9867e