In passato abbiamo visto,
all'interno di Analisi Italia, diverse
società del settore automobilistico ed
automotive in genere quali Sogefi o
Brembo.
L'Italia, da questo punto di vista,
è un paese piuttosto ricco di imprese
leader in questo settore. La società
che vedremo oggi ne è un altro esempio.

Si tratta di Cobra, una società leader
nel settore della sicurezza per
auto, moto e veicoli in genere.

Le soluzioni di Cobraf spaziano dagli
antifurto, dove viene presentata un'offerta
ampia e completa, ai sistemi satellitari
per la localizzazione ed il recupero
dei veicoli rubati. In quest'ultimo campo,
la soluzione Cobra permette la localizzazione
ed il recupero su ben 28 paesi europei.

A questi prodotti, sono poi stati aggiunte
altre soluzioni quali sistemi di assistenza
per manovre a bassa velocità o parcheggi
(ad es. sistemi per il rilevamento di ostacoli
non visibili, sistemi di segnalazione durante
i parcheggi, ecc...), soluzioni per la gestione
delle flotte aziendali, ecc...

La storia del gruppo parte circa 30 anni
fa e dalla dimensione nazionale è presto
arrivata a quella internazionale. Oggi il gruppo
ha una presenza diretta in Italia, Germania,
UK, Francia, Spagna, Svizzera e, fuori
dall'Europa, in Cina e Giappone.
Oltre a questa presenza diretta, la società
ha anche una vasta rete distributiva locale
in diversi paesi europei ed asiatici.
L'Europa e l'Asia sono i mercati di riferimento
della società.

La società è piuttosto interessante e
presenta molti elementi che ricerchiamo
nei titoli che inseriamo poi nel portafoglio
di In Borsa in Italia, il nostro servizio
dedicato interamente alla Borsa del nostro
paese che ha scoperto titoli che hanno fatto
performance vicine al 100% e dal momento
del suo lancio sta ampiamente battendo l'indice
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Il problema della società in questo
momento risiede nella congiuntura
sfavorevole che ha colpito tutte le
società del settore automotive.

Nonostante il forte aumento del
fatturato che è raddoppiato dal
2004 al 2008, proprio nell'ultimo
anno Cobra ha mancato l'appuntamento
con l'utile di esercizio ed ha fatto
registrare una perdita.

Nei primi due anni del 2009, peraltro,
i risultati non sono megliorati e, anzi,
le perdite sono cresciute.

Anche dal punto di vista finanziario,
la società ha un debito un po' elevato
e pari a circa il 150% del capitale
netto. La situazione finanziaria è
fortemente peggiorata negli ultimi
12 mesi.

In questo momento, la società è
piuttosto in difficoltà e se anche si
volesse investire in titoli ciclici legati
al settore auto, forse è preferibile
guardare altrove, visto che questa
società presenta sicuramente un elevato
livello di rischio.

Tuttavia, se i risultati dovessero tornare
a migliorare, il titolo potrebbe rapidamente
accelerare al rialzo e dare ottime soddisfazioni.
Ma forse è meglio attendere prima qualche
segnale di ripresa degli utili ed un miglioramento
della situazione finanziaria.

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