IMA è una società italiana operante
nel settore dei macchinari per l'industria
del packaging destinato ai settori
farmaceutico, cosmetico, del tè e del
caffè.

In questo business, IMA è leader
mondiale con presenza diretta o
tramite agenti e concessionari di
vendita in oltre 70 paesi e siti produttivi
in 18 paesi.

Fondata a Bologna nei primi anni
'60, viene subito dopo acquisita al
52% dalla famiglia Vacchi, attuali
azionisti di riferimento.
Nel primo decennio di vita, la società
consolida la sua presenza in Italia e,
a partire dalla metà degli anni '70, inizia
il processo di espansione in Europa ed
USA, che avviene con apertura
di filiali dirette, con semplice
presenza commerciale e con
acquisizioni che permettono alla
società un'espansione, oltre che della
propria presenza internazionale, anche
del proprio mix produttivo.

IMA ha creduto molto presto anche
nella Cina. La società, già da metà
anni '90, ha costituito in tale paese
due joint venture e una terza è
partita nei primi anni del 2000.

Il gruppo ha registrato ottimi risultati
economici negli ultimi anni. Negli
ultimi quattro, le vendite sono cresciute
del 10,08%, mentre gli utili del 24%
annuo composto. La recente crisi
ha rallentato la crescita del gruppo,
con gli utili per azione che in questo
primo semestre 2009 sono in leggera
contrazione rispetto allo stesso periodo
del 2008. Tuttavia, considerate le performance
di altre società operanti nel settore dei
macchinari per l'industria, i risultati
sono molto positivi e il gruppo almeno
per ora non rischia affatto di vedere
i propri margini completamente erosi.

Anche la situazione finanziaria è molto
buona. IMA ha un debito molto basso
che in questo momento permette alla
società di affrontare serenamente eventuali
periodi di crisi prolungata e, anzi, consentirebbe
persino di sfruttare le eventuali opportunità
di crescita che si presenteranno.

La società ha quindi molte delle caratteristiche
che cerchiamo per le società del portafoglio
di In Borsa in Italia, il nostro servizio
dedicato interamente alla Borsa del nostro
paese che ha scoperto titoli che hanno fatto
performance vicine al 100% e dal momento
del suo lancio sta ampiamente battendo l'indice
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In questo momento, l'unico appunto
che puo' essere fatto ad IMA è che
è stata tutto sommato poco reattiva
in Borsa durante i rialzi dell'ultimo
semestre. In questo periodo, infatti,
mentre l'indice generale è cresciuto
di un buon 40%, IMA è rimasta
sostanzialmente stabile. Gli operatori
hanno preferito concentrarsi su titoli
più speculativi che erano stati maggiormente
penalizzati durante i ribassi, tralasciando
società come IMA che, invece, da ottobre
2008 a marzo 2009 aveva retto benissimo
alla bufera finanziaria restando stabile anche
in quella fase.

In ogni caso, nel momento in cui si
abbandona la logica del breve termine
e si abbraccia quella di lungo, il titolo
mostra tutte le sue qualità. Negli ultimi
24 mesi, il titolo ha battuto l'indice di
quasi 20 punti percentuali, mentre negli
ultimi 5 anni (60 mesi) l'extraperformance
è di quasi 40 punti percentuali.

In altri termini, per investitori orientati
veramente al lungo termine, IMA è
un titolo da seguire attentamente.

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