C'e' un settore in gran fermento e non solo sul
mercato americano: il gaming online.

Il multiplayer e' infatti il trend del momento per
quel che riguarda i videogiochi. Del resto la ragione
principale della fusione di Activision e Blizzard
(NASDAQ:ATVI) e' proprio la possibilita' di poter
disporre di giochi come World of Warcraft in
modalita multiplayer.

Ed anche Google (NASDAQ:GOOG) sta muovendo i
primi passi nel mondo del gaming online: l'anno
passato ha infatti lanciato sul mercato la
piattaforma Lively.

Anche i colossi americani dell'entertainment si
stanno tuffando nel mercato stringendo alleanze: e'
il caso di Electronic Arts (NASDAQ:ERTS) e Disney
(NYSE:DIS) per esempio.

Il crescente uso di Internet in Cina fa delle aziende
del settore dei business con crescita a doppia cifra.

Infatti il fatturato totale del 2013 e' previsto intorno
ai 9 miliardi di dollari, contro i 2.75 miliardi di
dollari del 2008.
 
Abbiamo gia' analizzato qualche tempo fa,
un'azienda che si occupa di giochi online in Cina,
Gigamedia (NASDAQ:GIGM), qui potete rileggere
l'articolo:
http://www.finanzaworld.it/content/read/10002/10002/gigamedia

La differenza tra Gigamedia o la concorrente
CryptoLogic (NASDAQ:CRYP) e Shanda Interactive
(NASDAQ:SNDA) o NetEase.com (NASDAQ:NTES) e'
che mentre i primi sono ancora in sofferenza, i
secondi non hanno mai perso la giusta direzione e la
crescita e' continuata anche negli ultimi due anni.

Ma se GigaMedia e' attiva nell'area del poker e
casino online, Shanda Interactive e' invece la regina
del multiplayer.

Un po' tutte le aziende del multiplayer hanno
battuto le aspettative degli analisti nell'ultimo
trimestre: da Giant Interactive (NYSE:GA) a Perfect
World (NASDAQ:PWRD), passando per
Changyou.com (NASDAQ:CYOU) e NetEase.com.

Anche per Sohu (NASDAQ:SOHU) il reale motore
della crescita e' stata la divisione del gaming online,
cresciuta di oltre il 50% rispetto all'anno
precedente.  

Shanda si e' confermata leader di mercato, seguita a
ruota da NetEase.com.

Infatti malgrado la fase recessiva la crescita di
Shanda e' stata finora inarrestabile. Il primo
trimestre 2009: il fatturato e' cresciuto del 42% !

Il lancio del nuovo gioco Yulgang ha ricevuto
riscontri sicuramente positivi, con quasi 80 milioni
di giocatori registrati.

Shanda e' riuscita a far crescere i profitti del 97%
negli ultimi 3 anni ed il fatturato del 24%. E le stime
future sono altrettanto positive: per i prossimi due
anni gli analisti si attendono un incremento del 44%
dei profitti e del 55% del fatturato.

L'azienda ricava quasi il 70% del fatturato da due
soli giochi, ma ce ne sono ben 50 in produzione ed
altri 20 pronti nei prossimi mesi.

Non che sia stata del tutto immune alla crisi: infatti
il fatturato per utente e' calato del 12% rispetto al
trimestre precedente. Ma Shanda e' riuscita a
recuperare il perduto in termini di volume di
vendita e profitti generati.

L'azienda e' anche attiva in iniziative parallele come
il lancio di Shanda Literature, per la pubblicazione
online di letteratura cinese. Sebbene sia solo ai
primi passi, l'idea potrebbe presto portare profitti.
Ad esempio il Kindle della Amazon
(NASDAQ:AMZN) potrebbe cercare un distributore
di contenuti in Cina.

Anche la concorrente NetEase.com ha battuto le
aspettative degli analisti nell'ultimo trimestre, con
una crescita del 20% del fatturato e del 55% dei
profitti.

Il settore e' in continuo movimento: gia' Sohu.com
aveva effettuato uno spin-off, portando sul mercato
all'inizio dell'anno Changyou ed ora anche per
Shanda si sta pensando ad uno spin-off.

Cosa possa diventare Shanda dopo lo spin-off e' la
domanda che si sono posti anche gli investitori dopo
l'annuncio.
Il rischio e' infatti che una volta separato il business
del game online, Shanda resti solo una holding.
Inoltre, lo spin-off e' un'operazione che viene
solitamente realizzata quando si pensa che due
societa' separate possano valere di piu' che la
somma delle due parti.
E questo non sembra essere il caso di Shanda.  

Tutti i titoli del settore quotano a valutazioni non
troppo elevate se consideriamo la crescita. In realta'
scontano la troppa volatilita' ed il rischio che la Cina
prima o poi rallenti in maniera decisa.

Infatti i ritorni dell'indice Shangai Composite negli
ultimi 5 anni sono da montagne russe: -15% (2004),
-8% (2005), 130% (2006), 97% (2007) e -65%
(2008).

Del resto e' un mercato che risulta difficile ignorare,
malgrado la volatilita'. La Cina e' pur sempre nella
fase iniziale della crescita e sebbene ci saranno dei
rallentamenti e probabile che vengano seguiti da
ulteriori accelerazioni.

E molti di questi titoli sono anche ricchi in cassa.

Sembra quindi essere un gioco a cui valga la pena
partecipare.