Oggi entriamo nel mese di maggio, il
che significa che il primo quadrimestre
dell'anno si è chiuso.

E come sono andati questi primi
quattro mesi? Vediamo.

Dopo un po' di moderato ottimismo
a gennaio, i mercati iniziarono a
prendere la direzione peggiore, cioè
il ribasso. E che ribasso. Tra febbraio
e soprattutto marzo, i giorni di mercato
positivo sono stati rarissimi. Il colore
era costantemente rosso. Così gli indici
e i titoli hanno prima perso i guadagni dei
primi giorni dell'anno, poi sono
sprofondati fino ad andare sotto i minimi
di novembre.

Da allora sembra essere cambiato tutto.
Infatti ora siamo alle prese con un mercato
fortemente rialzista, che in poco più di un
mese si è preso oltre il 30% in America
e persino di più in Italia (che è stato uno
dei migliori listini dei paesi sviluppati).

Questi sono i mercati. Oggi vedono
tutto nero, domani tutto rosa. Senza
che magari a livello macroeconomico
o dei singoli business sia cambiato
moltissimo (anche perché non è
certo in un mese che cambiano le
cose).

Come si dice, nel breve i mercati
"votano" e molto dipende dall'umore.
Nel lungo termine, comunque, i mercati
"pesano", separando i buoni business
da quelli cattivi e correggendo le
situazioni di marcata euforia (come a fine
anni '90) o di eccessivo pessimismo
(forse come ora).

Per questo cavalcare gli umori non
è facile e, onestamente, neanche
raccomandabile. Per questo noi
suggeriamo sempre di prestare
attenzione al lungo termine, con
un'attezione particolare alla vostra
Asset Allocation.

Quando abbiamo visto le cose iniziare
ad andare male a fine 2008, abbiamo
iniziato a suggerire di mantenere costantemente
una quota di obbligazioni. Chi lo avesse
fatto avrebbe preservato il capitale, fatto
dei buoni guadagni (visto che il 2008 è
stato un anno eccezionale per l'obbligazionario)
ed ora sarebbe ben capitalizzato per
investire sull'azionario. Magari qualcuno
lo ha già fatto. Magari seguendo i suggerimenti
dei nostri servizi azionari che di recente hanno
inserito nuovi Aspiranti Vincitori.

Ma anche l'obbligazionario continua ad
avere opportunità interessanti e una
quota di obbligazioni va sempre tenuta
in portafoglio. Le migliori opportunità
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