La settimana che si avvia alla conclusione
ha visto, finalmente, un dovuto e molto
atteso rally dei mercati azionari.

Dopo una discesa fortissima nei primi
due mesi del 2009, che faceva seguito,
tra l'altro, ad un 2008 che è stato uno
dei peggiori anni borsistici della storia,
un po' di pausa ed una ripresa dei
listini azionari era dovuta.

Ora molti si interrogano se quanto
visto ad oggi possa essere il minimo
dell'anno e se i mercati hanno ormai
scontato il peggio. Domanda, questa,
molto pretenziosa, a cui è praticamente
impossibile dare risposta e sconsigliamo
per ora di investire su questa speculazione.
Se questa crisi ci ha insegnato qualcosa
è che provare ad individuare il minimo
è esercizio pericoloso. I mercati già
ad ottobre e a novembre 2008 sembravano
aver fatto dei minimi interessanti, ma un
investimento su quei livelli probabilmente
oggi sarebbe ancora in rosso.

Dopo una discesa come quella che
abbiamo registrato negli ultimi 15 mesi,
se effettivamente abbiamo visto il
minimo i mercati azionari ci daranno
tutto il tempo per rientrare. Basterà
seguire il Metodo che suggeriamo nei
diversi servizi azionari e riusciremo
ad avere presto dei segnali.

Nel mentre, se avete seguito la nostra
impostazione, dovreste avere una
buona riserva di liquidità che è stata
preservata durante questo Orso grazie
all'investimento obbligazionario. Anzi,
preservata è forse dire poco. Chi
avesse seguito il portafoglio di FW Obbligazioni
Italia & Euro, il nostro servizio obbligazionario,
avrebbe realizzato un 10,5% circa nel corso
del 2008 e un altro punto e mezzo circa
di rendimento nei primi mesi del 2009.
Non solo il capitale è stato preservato,
ma è stato addirittura ben rivalutato.

Questo capitale, al momento opportuno,
potrà essere riversato (in parte, ovviamente,
l'asset allocation rimane sempre importante
e va seguita) sul mercato azionario.

Questi sono i benefici del mantenimento
del giusto equilibrio di portafoglio tra
azioni ed obbligazioni. Quando le cose
andavano bene, tra il 2004 e il 2007,
le obbligazioni erano ritenute, da molti,
poco interessanti. Ovviamente, non era
molto eccitante ottenere un 3-4% quando
le azioni registravano costantemente
crescite a doppia cifra e gli azionari emergenti
mettevano a segno, con facilità, performance
superiori al 30% l'anno.

Ma le cose cambiano e tra il 2008 e
l'inizio del 2009 l'investimento obbligazionario
è stato il miglior modo per preservare e
rivalutare il capitale.

Anche un portafoglio obbligazionario
ha bisogno di essere ben gestito. Non
tutte le obbligazioni sono uguali e variano
per durata, tipologia ed emittente. In ogni
momento, a seconda della situazione,
alcune di esse hanno potenzialità maggiori
di altre. Se volete conoscere quelli che
noi riteniamo essere i migliori titoli in
ogni momento, potete provare il nostro
servizio FW Obbligazioni Italia & Euro
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