Una trappola evitabile
Come faccio ogni settimana, ecco per gli affezionati
Fwiani Bloggers “Affari nostri” di lunedi’ prossimo in
anteprima. Buona lettura.
La Maratona dell’Investimento è spesso costellata di
difficoltà, che un Investitore Intelligente sa sempre
come gestire attraverso Metodo e disciplina.
Senza un Metodo e senza regole, senza obiettivi e senza
disciplina di comportamento, finirete sempre vittime
degli umori e delle ansie. E rischierete di cadere
nelle trappole più insidiose che attentano al vostro
risparmio e denaro.
Ecco una trappola che scatta quasi sempre.
La maggior parte degli investitori pensano che le azioni
che sono andate gia’ su un bel po’ siano portate ad andare
presto giu’ perche’ sono “care”.
E quindi vendono quelle che salgono e tengono le altre.
Con il risultato di continuare a vedere salire quelle
che hanno venduto e scendere quelle che hanno tenuto.
Succede per caso o c’e’ un motivo preciso?
Ci sono molti motivi assai precisi:
1. Le azioni che salgono di solito sono azioni di buone
societa’ e le buone societa’ hanno la tendenza a restare
buone societa’, mentre le cattive societa’ tendono a
peggiorare;
2. Le azioni che salgono fanno contenti tutti: azionisti,
manager, creditori…
Cosi’ di solito tutto il sistema spinge le buone societa’
a far di tutto per restare tali;
3. Le azioni che salgono non hanno nessuno che spera
di arrivare ad un certo prezzo, rientrare del proprio
investimento e vendere. Cosa che invece succede continuamente
alle azioni che scendono.
Ecco perche’ le azioni che salgono di solito continuano.
Ma vi faro’ un esempio che ho usato molte volte, durante
i Master Live e in TV, per spiegare questa faccenda della
tendenza delle azioni migliori a continuare a crescere
anche dopo aver corso tanto.
Se voi aveste un negozio e all’interno dell’assortimento
e del magazzino aveste merce che tutti vogliono e che va
via molto velocemente, e altra roba che invece si vende
a fatica e vi resta spesso sul gozzo per mesi, quale
delle due avreste voglia di riassortire?
La risposta e’ ovvia.
Succede anche con la “merce” azionaria e con le Borse.
Se volete imparare a investire Intelligente ed evitare
le Trappole della Finanza Barbara, vi suggerisco
di approfittare subito di questa offerta: 45 giorni di
abbonamento a tutti i servizi Premium di FinanzaWorld.
La felicità finanziaria è a portata di mano. Vi basta
cliccare sui seguenti links:
“InvestitoreIntelligente ETF&Global”
E adesso vi ricordo i 5 Principi della Finanza Democratica:
1 Nessuno puo’ curare il nostro denaro meglio di noi;
2 Imparare ad investire e’ molto semplice e non serve
essere laureati in economia e scienze finanziarie.
Basta essere correttamente informati da chi e’
Strutturalmente Indipendente e non deve vendervi
nessun tipo di prodotti finanziari. Basta saper
fare addizioni, sottrazioni, moltiplicazioni,
divisioni, percentuali, e medie;
3 Grazie ad Internet, e’ facile e costa molto poco
investire da soli e senza intermediari. E’ sufficiente
aprire un conto bancario on line e le commissioni
sono basse e alla portata di tutti gli investitori.
4 Investite solo in quello che capite e conoscete.
5 Non fidatevi di nessuno che vi proponga cose
in contrasto con i punti 1, 2, 3 e 4.
Un caro saluto a tutti,
Vs. Francesco Carla’
luglio 31st, 2009 alle 17:48
cadendo in questa infida trappola non ci potremmo godere la fantastica progressione di IBCC di questi giorni.
agosto 1st, 2009 alle 00:20
….sembra che il prof ha catturato e intrappolato un’altro top per IBCC
agosto 1st, 2009 alle 08:59
… Variara & Fabio B
In effetti 3 su 4 dei Nuovi Aspiranti Vincitori sono diventati TopVincitori (oltre +40% di rialzo) in poco tempo … bene cosi’ per la Maratona Americana …
agosto 1st, 2009 alle 09:00
… ecco il solito riepilogo settimanale della Maratona dell’Investimento di Finanza World e dei suoi servizi Premium:
IBCC (Wall Street-Maratona Usa) azionario
-Totale dal gennaio 2004 ad oggi:
IBCC: +74%, S&P 500: -1%
(75 a Zero per IBCC piu’ dividendi)
InvInt (Etf&Global-Maratona Globale Etf) azionario & etf
-Totale dal gennaio 2005 ad oggi:
InvInt: +26%, S&P500: -8%
(34 a Zero per InvInt piu’ dividendi)
IBII (Piazza Affari-Maratona Italiana) azionario
-Totale dal gennaio 2006 ad oggi:
IBII: +8%, FTSE MIB: -35% (dividendi IBII +6,29%)
(43 a Zero per IBII piu’ dividendi)
Fw Obb (Obbligazioni Italia & Euro-Maratona Obbligazionaria)
-Totale dal gennaio 2007 ad oggi:
OBB ITA&Euro 2007: +21%, Benchmark: +14,5%
agosto 3rd, 2009 alle 18:45
… altra giornata boom per IBCC … non c’era mai stato un momento migliore per cominciare la Maratona dell’Investimento negli ultimi anni …
agosto 3rd, 2009 alle 19:05
Complimenti prof per la sua strategia
ha proprio ragione e’ stato veramente un momento felicissimo per cominciare.
Ancora grazie
agosto 3rd, 2009 alle 19:54
Mi associo ai complimenti al Prof e approfitto per chiedergli se secondo lei tutte queste notizie migliori delle attese e delle trimestrali delle aziende che battono quotidianamente le stime degli analisti non portino i listini a crescere per tutto agosto e oltre.
agosto 3rd, 2009 alle 19:54
Mi associo ai complimenti al Prof e approfitto per chiedergli se secondo lei tutte queste notizie migliori delle attese e delle trimestrali delle aziende che battono quotidianamente le stime degli analisti non portino i listini a crescere per tutto agosto e oltre.
agosto 3rd, 2009 alle 20:48
@ Prof.
Ottimo momento sicuramente, ma io non ho ancora capito se il numero di titoli in portafoglio resterà quello attuale o se ne verranno aggiunti altri, in altre occasioni si è parlato di 10, 12 titoli e basandomi su questo ho distribuito la mia liquidità, quindi con i 7,8 attuali mi rimane ancora del denaro da investire e essere fuori in un momento come questo mi rode un pò . Grazie per una risposta.
agosto 4th, 2009 alle 08:51
@ Del Favero
Anche io stavo pensando la stessa cosa in questi giorni.. Certo col senno di poi ad Aprile bisognava acquistare in quantità.
Ieri è stata la giornata dei petroliferi e mi sono andato a vedere il grafico della nostra vecchia conoscenza D. Ha fatto benissimo da Marzo in aria da “La fine del Mondo” ad oggi..
Riguardo all’argomento dell’articolo è davvero curioso come la maggior parte di chi compra azioni vende ciò che sale e tiene ciò che scende. Ne ho la conferma chiaccherando con speculatori un po’ improvvisati.
Ma ammetto che prima di frequentare questo sito, anzi dall’email che ricevevo 10 anni fa, tendevo anche io a fare così. Emotività credo.
Infine sono anch’io molto soddisfatto per i risultati di IBCC. Soldi ben investiti anche questi!
agosto 4th, 2009 alle 08:56
… piana e del favero
grazie. 10/12 titoli sono il massimo … la quantita’ attuale e’ quella giusta, secondo me, per affrontare un periodo come questo in modo equilibrato … ed e’ andata cosi’ …
agosto 4th, 2009 alle 10:51
Ci deve essere un errore, la trimestrale dell’aspirante C esce oggi?
agosto 4th, 2009 alle 10:56
Pardon Top!
agosto 4th, 2009 alle 11:18
Siamo in Estate…perdonatemi un quasi OT tecnico…ma so che il Prof. estivo è magnanimo …smile…
arbitraggio su ETF: su X di InvInt (mio investimento preferito…), ma vale anche per altri. Il sottostante ha chiuso con un certo risultato, il cambio è invariato ma l’ETF sottoperforma di un 1.5% il sottostante. Credo che prima o poi (se necessario, ovvero se non si aggiusta da solo), dovranno operare gli arbitraggi(creation/redemption) per riallineare.
Tradotto, io lo considero una possibilità di accumulazione (cosa che ho fatto). Dico assurdità?
agosto 4th, 2009 alle 11:19
… roberto
no non la dici, ma fai attenzione …
agosto 4th, 2009 alle 11:22
… riccardo
si’ escono oggi i numeri del top … grazie per la segnalazione.
agosto 4th, 2009 alle 11:26
Prof.,
grazie. Ovviamente parlo solo in ottica accumulativa (cerco quelli che lei chiama, mi pare, catalizzatori), e non speculativa/trading!.
agosto 4th, 2009 alle 16:58
… ecco i risultati di IBII nel 2009 e in Totale … direi che parlano da soli.
IBII 2009: +6%, FTSE MIB: +5%
-Totale dal gennaio 2006 ad oggi:
IBII: +7%, FTSE MIB: -36% (dividendi IBII +6,29%)
(43 a Zero per IBII piu’ dividendi)
agosto 4th, 2009 alle 17:09
sottolineo i dividendi e la bassissima volatilita’ del pfolio di IBII … a Piazza Affari si e’ ballato parecchio nel 2008/2009, i Fwiani hanno ballato pochissimo … sorriso
agosto 4th, 2009 alle 17:28
… Tutti
A proposito di trappole, leggete questo interessante articolo per capire quanto ci provino ancora e sempre, e quanto i 5 principi della Finanza Democratica siano INDISPENSABILI per il Fwiano …
CONVERTENDO? NO GRAZIE -
Alessandro Penati per La Repubblica
Nei testi di finanza si trova la “convertibile”, un´obbligazione che concede all´investitore il diritto di convertire il prestito in capitale. Ma non c´è traccia del “convertendo”, che invece obbliga alla conversione. Da un punto di vista finanziario, infatti, il convertendo ha poca ragione di essere.
Mentre una convertibile permette al creditore di beneficiare di sviluppi futuri positivi della società, senza assumersi il rischio di quelli negativi, il convertendo equivale a un prestito più un acquisto di azioni a termine, che espone il creditore completamente al rischio azionario. Tanto vale quindi comprare azioni subito.
Ecco perché nelle ristrutturazioni finanziarie che richiedono la ricapitalizzazione del debitore, si usa quasi sempre un aumento di capitale sottoscritto dai creditori, o uno swap dei debiti in azioni; quasi mai un convertendo.
In Italia, il convertendo ha fatto la sua prima apparizione con la ristrutturazione Fiat. In quel caso la società aveva anche l´opzione di restituire il prestito alla scadenza, in alternativa al diritto di chiederne la conversione in azioni. Così, le banche, oltre al prestito e all´acquisto a termine di azioni, vendevano implicitamente a Fiat anche un´opzione call sui suoi titoli. Pertanto, col convertendo, le banche si assumevano il rischio di diventare azioniste di una società in ristrutturazione, ma rinunciavano ai benefici del rilancio nel caso l´azienda si fosse risollevata prima della scadenza del prestito.
Un convertendo “tipo Fiat” si spiega solo con la volontà dei creditori di minimizzare la diluizione dei vecchi azionisti di controllo e la loro influenza sulla gestione. E con la preferenza delle banche per uno strumento equivalente a un derivato su azioni, ma che può essere contabilizzato al suo costo storico, come una normale obbligazione o prestito.
Sorprende dunque che un convertendo sia il piatto forte del salvataggio di Risanamento: appare come un´ingiustificata concessione a Zunino, e un espediente contabile per le banche creditrici.
Le cattive idee fanno scuola: per ricapitalizzarsi, Bpm ha scelto un convertendo (con l´aggiunta di un warrant per ogni obbligazione). Un flop: ha collocato solo il 34% dell´emissione. Colpa delle condizioni offerte: tenuto conto del 27% di tassazione (il convertendo è un titolo atipico), dai dati del prospetto si ricava che il titolo Bpm deve salire di almeno il 25% perchè il convertendo possa offrire ai risparmiatori il rendimento netto di un Btp (privo di rischio, però).
Ma mi domando che senso abbia emettere un convertendo, che per l´investitore equivale alla sottoscrizione di un´obbligazione (completamente illiquida), più il contemporaneo acquisto di un call e di un warrant, e la vendita di un put su azioni Bpm? Non era più ragionevole (e digeribile per la Borsa) un semplice aumento di capitale, o una convertibile?
Gaetano Micciche’
Il convertendo è un´inutile complicazione che occulta costi e rischi per i risparmiatori, nella migliore tradizione degli strutturati che le banche italiane collocano da anni. Spulciando le 209 pagine del prospetto (finalmente imposto anche alle obbligazioni bancarie) si scopre che il collocamento Bpm era gravato da una commissione di ben 2,2%, e che la vendita del put alla banca era la componente di maggior valore dello strutturato (32,5 euro ogni 100 di nominale).
Ora, la vendita di un put espone a perdite potenzialmente infinite a fronte dell´incasso di un premio fisso (equivale a vendere una polizza assicurativa): è così rischiosa da essere vietata persino ai fondi di investimento. Perché permetterla (anche se implicitamente) ai privati? Questo è il punto: bisognerebbe sapere quanti dei sottoscrittori del bond Bpm sono individui risparmiatori; e se sì, quanti sono stati correttamente e realmente informati. Altrimenti, per quanto meritorio, non serve a nulla imporre corposi prospetti.
agosto 4th, 2009 alle 18:07
Prof.
ha ragione ma, oltre a lei, molto pochi dicono queste cose (e nessuno sulla stampa…), altrimenti anche senza tirare in ballo i “convertendo”, perchè mai un essere raziocinante dovrebbe sottoscrivere un Fondo Comune di Investimento, che quasi sempre (per non dire sempre!) rende meno del benchmark (titoli di stato, obbligazionario o azionario che sia), spesso con rischi superiori?
Eppure rappresentano di gran lunga la prima classe di investimento in Italia…
Ma questo sui giornali, in particolare finanziari, non si legge mai.
P.S.
L’arbitraggino sull’ETF di cui sopra ha funzionato!
agosto 4th, 2009 alle 18:09
… roberto
parole sante.
agosto 4th, 2009 alle 19:09
… ed ecco invece i risultati di IBCC ad oggi, la Maratona Americana come la chiamiamo qui a Finanza World …
IBCC 2009: +17%, S&P 500: +12%, $/euro: -1%
-Totale dal gennaio 2004 ad oggi:
IBCC: +77%, S&P 500: +2%, $/euro: -9%
(75 a Zero per IBCC piu’ dividendi)
Un investitore che avesse replicato IBCC avrebbe fatto circa il 14% di profitto all’anno medio piu’ dividendi. Mentre chi avesse investito sull’indice S&P 500 avrebbe fatto quasi nulla e anche dividendi pochi …
agosto 5th, 2009 alle 12:47
la trimestrale di A. di ibcc è confermata per oggi dopo la chiusura?
agosto 5th, 2009 alle 15:44
… leonardo:
si’ dovrebbero uscire regolarmente oggi dopo la chiusura di wall street gli earnings di A di IBCC …
agosto 5th, 2009 alle 16:11
Prof,
mi era sembrato di capire che la trimestrale di C. di IBCC fosse positiva, invece sta scendendo sensibilmente, mi sono sbagliato io ho è il mercato che fa le bizze?
Peraltro essendo un vecchio abbonato posso dire che a C. si perdona questo ed altro!!!
Grazie
Buone vacanze a tutti, soprattutto a quelli che se le pagano con IBCC e con gli altri servizi del Prof
agosto 5th, 2009 alle 16:15
… MT
Be’ e’ abbastanza normale che dopo una supercorsa come quella che lo ha portato a diventare rapidissimamente TopVincitore, dopo gli earnings accogliesse un po’ di profit taking … sono le cose dei traders, lo sapete … e poi, come dico spesso, se non ci fossero i traders che si agitano tanto, come faremmo noi investitori a trovare business e relative azioni a prezzi da saldo come abbiamo fatto con gli Aspiranti Cinesi e Americani di quest’estate? sorriso
agosto 5th, 2009 alle 16:16
… MT e tutti …
su N e C di IBCC ci sono anche due downgrade di analisti … sapete bene come la penso sul tema analisti … analisti e traders se non ci fossero bisognerebbe inventarli … e non e’ ironico … (be’ solo un po’) … sorriso
agosto 6th, 2009 alle 15:35
… tutti
La positiva reazione (+5% in questo momento) del mercato agli earnings di A ci dice molte cose su cosa voglia dire qualita’ e leadership settoriale …
agosto 6th, 2009 alle 15:46
@Tutti
tornato sposato e dal viaggio di nozze
U.s.a e Polinesia niente male direi
@Prof
in questo periodo di discorso soft perchè nelle newsletter del lunedì di IBII non aggingete le motivazioni dell’acquisto degli aspiranti e top?????!!!!!
agosto 6th, 2009 alle 16:45
Ma anche B non scherza….
agosto 6th, 2009 alle 16:48
… montanari
gia’ lo facciamo qua e la’ …
… faggionato
e questo mentre il mercato e’ negativo … a +7%
agosto 6th, 2009 alle 20:22
… A +10% …
agosto 6th, 2009 alle 23:24
+ 10%…e rotti…